Евро - 40 рублей: девальвация рубля продолжится Банк России провел очередную мини-девальвацию российского рубля. В результате евро преодолел отметку в 40 рублей. Аналитики предсказывают, что девальвация рубля продолжится, однако рост евро по отношению к доллару в будущем году может прекратиться. Ослабление рубля российский центробанк проводит уже в седьмой раз за этот месяц - и в десятый с 11 ноября, когда стартовала политика плавной девальвации российской валюты.
В среду коридор, в рамках которого рублю позволено кол****ься по отношению к бивалютной корзине, был расширен еще на 30 копеек.
К 15:00 по московскому времени доллар вырос на торгах ММВБ на 31 копейку до отметки 28 рублей 67 копеек, а евро поднялся сразу на 47 копеек, преодолев психологически важную отметку в 40 рублей - 40 рублей 17 копеек.
Девальвация - закономерный итог Очередное ослабление рубля произошло на следующий день после того, как цены на нефть достигли самой низкой отметки за четыре года.
За этот год рухнули также цены и на остальные основные сырьевые статьи российского экспорта, война в Южной Осетии и экономический кризис привели к масштабному оттоку иностранного капитала из России, а опасения глубокой рецессии в российской экономике к декабрю стали очевидными.
В этих условиях с начала августа центробанк потратил более 100 миллиардов долларов только на поддержку курса рубля, и золотовалютные резервы России стали резко сокращаться, уменьшившись более чем на четверть.
Аналитик по валютным рынкам Rabobank в Лондоне Джереми Стретч полагает, что девальвация российского рубля стала закономерным итогом.
"В последние годы мы видели невероятный взлет некоторых экономик мира за счет непрерывно дорожавшей нефти. Потом произошел резкий перелом, цены на нефть пошли вниз, и этот перелом буквально подкосил экономики и национальные валюты этих стран. И Россия, золотовалютные резервы которой за время нефтяного бума росли как на дрожжах, теперь оказалась в противоположной ситуации",- отмечает Стретч.
"Резервы страны истощаются, львиная доля их уходит на поддержание рубля - причем, безуспешное, так как девальвация национальной валюты все равно происходит. Инвесторы в такой ситуации становятся все более осторожными и обращают свои взоры к несколько более надежным валютам - например, евро", - заявил Би-би-си аналитик Rabobank.
Будущее рубля зависит от нефти Поскольку российская экономика имеет сырьевую основу, а цены на сырье упали за последние месяцы втрое - то и рубль тоже должен потерять часть своей стоимости, отмечают эксперты.
"Девальвация будет продолжаться. Конечно, все зависит от нефтяных котировок. В настоящий момент российская нефть дешевле 40 долларов, и при такой цене мы получаем дефицит торгового баланса. Государство в таких условиях не может пойти на дальнейшее поддержание курса рубля, потому что это достаточно дорогое удовольствие", - говорит аналитик управляющей компании "Арбат Капитал" Алексей Павлов.
"Если нефть будет держаться столь же низко и дальше, то центробанк и дальше будет периодически снижать вот так - по одному проценту, одному с небольшим - курс рубля по отношению к бивалютной корзине", - уверен и глава аналитического управления российского МДМ-банка Николай Кащеев.
Темпы проведения таких мини-девальваций очевидно ускорились - на прошлой неделе за пять дней центробанк ослаблял рубль трижды, за первую половину этой недели - уже дважды. Трейдеры отмечают, что рынок сейчас ожидает очередного ослабления рубля практически каждый день.
Однако, по мнению большинства специалистов, даже после такой серии мини-девальваций, рублю еще есть куда падать. "Мы полагаем, что еще 10-15% потребуются, чтобы привести валюту в соответствие с новыми реалиями сырьевых цен. Мы ожидаем, что ослабление рубля наберет темп и достигнет дна в феврале 2009 года", - отмечает в аналитической записке главный экономист инвестиционной компании "Ренессанс Капитал" Екатерина Малофеева.
Возможность резкой девальвации Экономисты ожидают, что до Нового года Банк России может еще более ослабить рубль. "Судя по взятому ими темпу, они могут сделать еще два таких шага до конца года. Если идти таким темпом, есть хороший шанс, что это поможет, это реальная альтернатива одноразовой девальвации",- отмечает еще один аналитик "Ренессанс Капитал" Алексей Моисеев.
Разговоры о возможной резкой девальвации пошли около месяца назад, когда несмотря на проводимую политику плавного ослабления рубля, центробанк по-прежнему вынужден был тратить на поддержание курса грандиозные объемы валюты.
Сейчас же некоторые экономисты считают, что увеличившийся темп мини-девальваций позволит Центробанку еще в этом году решить многие проблемы и избежать каких-то чрезвычайных шагов. К тому же, премьер-министр Владимир Путин неоднократно отмечал в последнее время, что правительство не допустит резкого кол****ия курса рубля.
"Апокалипсический сценарий и опасения, существовавшие в октябре-ноябре, пока не оправдываются. Путем постепенных и умеренных девальваций центральный банк выиграл время, и ситуация несколько стабилизировалась", - заявил агентству Рейтер главный экономист Deutsche Bank в Москве Ярослав Лисоволик.
Другой вопрос: где находится то самое дно ослабления рубля, на каком уровне девальвация прекратится?
"Я просто не думаю, что нефть навечно установилась на уровне 30 долларов. Я все-таки представляю, что эта величина несколько необоснованна. Я думаю, что разумная величина, которую мог бы, по моему мнению, рассматривать центральный банк - это, пожалуй, это максимум еще процентов десять от нынешних значений",- полагает Николай Кащеев из МДМ-банка.
Однако другие специалисты считают, что падение рубля будет куда более серьезным. Аналитики Citigroup в своем аналитическом отчете предсказывают падение рубля к бивалютной корзине в первом квартале 2009 года на 30%. Это будет соответствовать курсу доллара в 36 рублей и курсу евро в 50 рублей.
"Я думаю, что создавать такой ненужный ажиотаж ради 5-10% смысла не было,- соглашается аналитик банка "Траст" Павел Пикулев. - Можно ожидать, что, в общей сложности, ослабление рубля к корзине будет не менее 20%. Может, и больше. Но тоже вряд ли больше, чем 30%".
Такие цифры означают то, что в этом случае рублю предстоит еще существенное падение - и на фоне стремительно идущих вниз цен на нефть у российских властей может не остаться другого выбора, кроме как провести одномоментную девальвацию.
"Я бы такой вариант не исключал, потому что конъюнктура на сырьевых рынках постоянно ухудшается. К сожалению, это является решающим фактором в принятии тех или иных решений касательно рубля", - считает Алексей Павлов из компании "Арбат Капитал".
"Если резкая девальвация будет, то, возможно, наиболее благоприятный промежуток - как раз вот эти новогодние праздники. Народ там еще толком ничего не поймет, что происходит - а когда все выйдут, отдохнувшие, тут уже будут совершенно новые реалии",- полагает Павлов.
Падающий доллар скрыл падение рубля Ослабление рубля российский центробанк старался приурочить к ослаблению доллара на мировых рынках - тогда курс рубля к доллару не менялся так сильно, а обычные люди, привыкшие сверяться с курсом рубля к доллару и не обращать внимания на курс к евро, не замечали масштабов девальвации.
Таким образом, российские власти стремились избежать паники среди населения - и этом им, в принципе, удалось.
Новости об ослаблении рубля проходили буквально одной строкой в информационных программах российского телевидения, а руководители Банка России старались избегать публичных заявлений.
Российские банки наблюдали в ноябре некоторый отток рублей в валюту - однако этот процесс не приобрел повального характера.
К тому же, обнародованный на прошлой неделе опрос ВЦИОМ показал, что, несмотря на падение российской валюты, 80% жителей России по-прежнему больше доверяют рублю, чем доллару и евро.
Однако многие в Москве говорят, что события последних двух месяцев изменили отношение населения именно к евро, который теперь представляется простому человеку более выгодной валютой - причем, такой рост доверия к евро наблюдается не только в России, но и во многих других странах.
"Сегодня мы видим, что Америка воспринимается как страна с самой проблемной экономикой - с ослабевшим долларом, с падающими ценами на жилье. Все это отвращает инвесторов от доллара и в значительной степени помогает евро", - говорит Джереми Стретч из Rabobank в Лондоне.
"Вопрос в том, как долго сохранится обретенная евро устойчивость? Европа ведь тоже пострадала от мирового финансового кризиса, и в особенности Германия - страна с крупнейшей экономикой в еврозоне. Так что еще неизвестно, хватит ли евро на то, чтобы сохранить устойчивые позиции и в следующем году",- отмечает аналитик.
Доллар или евро? Падение доллара в последнее время было связано с радикальным снижением учетной ставки Федеральной резервной системой США - американским центробанком. Ставки были доведены практически до нуля, что сделало вложения в доллар непривлекательными.
Падает и английский фунт стерлингов из-за ожиданий, что Банк Англии может пойти по тому же пути и начать снижать ставки.
Европейский Центробанк пока держит ставки на довольно высоком уровне - поэтому евро и растет. Однако стоит такой политике поменяться, а европейским процентным ставкам - упасть, как евро может пойти в обратном направлении.
"Думаю, что сейчас интереснее доллар, потому что в следующие полгода на мировом рынке мы, по всей видимости, увидим разворот. Сейчас ситуация изменится - и доллар будет укрепляться и поднимется опять в район 1,20-1,25 к евро. Ну, а рубль в любом случае будет дешеветь и к тому, и к другому",- говорит Алексей Павлов из компании "Арбат Капитал".
Пока перспективы пары доллар-евро неясны, специалисты советуют диверсифицировать свои вложения в валюту, поделив их, например, пополам между долларами и евро - тогда какими бы ни были кол****ия этих двух валют друг к другу, вложения сохранят свою стоимость.
А вот перспективы рубля, уже потерявшего по сравнению с августом 15% своей стоимости, аналитикам вполне ясны: дальнейшее движение вниз.
Кирилл Сухоцкий
Русская служба Би-би-си,
www.bbcrussian.com
